海通國際：維持東岳集團“優于大市”評級 目標價10.18港元

　　海通國際發布研究報告稱，維持東岳集團（00189）“優于大市”評級，預計公司24-26年歸母凈利潤分別為16.36、21.33億元和25.62億元（新增），目標價為10.18港元。

　　報告引述公司業績，2023年錄得約人民幣144.93億元的收益，同比減少27.63%。實現凈溢利約人民幣6.11億元，同比減少85%；公司擁有人應占綜合溢利約為人民幣7.08億元，同比減少82%。2023年毛利率降至16.81%，同比下降15.72個百分點。氟硅化工行業景氣度較低，部分產品供給產能增加，而下游需求增長未達到預期，導致行業多個主要產品價格明顯下滑，因此公司幾個主要業務分部業績皆有不同程度的下滑。

　　該行提到，公司基于氟硅化工產業鏈，保持著一定的研發強度。2023年，公司共有新增牌號產品101個，一大批高端材料新產品進入市場試樣或小批量供應階段，為公司提升產業高度和競爭力打下良好基礎；新增授權專利81項，目前授權專利共620項；發布22項標準，其中2項國家標準、2項行業標準、1項地方標準、17項團體標準，目前公司主持發布的各類標準已達127項。2023年公司研發支出約為人民幣9.35億元，占收入比例為6.45%。